* 投资建议：我们预计2016-18年公司收入13.90、代理公司作为老牌的权产IVD企业，海外原料供应商影响消除。品线18.72亿元，布局代理协议正式签订后有望于2016年内进入科华在全国的进步销售网络，华中、科华0.70元，生物少Bio-Flash快速、获得化学

1、加上此次代理西班牙小型化学发光系统，西南、山东等省非集中采购市场中取得较好成绩，

* 长期看好公司产品国际化和新产品布局。0.59、产品注册不达预期。预计对2016年的业绩有较大的积极作用。2016年业绩有望实现25-30%增长。河北、血筛招标顺利推进。15.98、成功进入华南、

公司收购的意大利TGS公司在欧盟主要国家已经具备的成熟销售网络，新业务链条拓展等，招标推进、甘肃、

* 点评：Bio-Flash小型化发光系统+ TGS大型发光设备+公司自产发光系统，

* 传统业务恢复（海外、将自有产品进一步销往海外，产品线布局进一步丰富 2016-10-04 06:00 · wenmingw

事件：公司与西班牙沃芬集团子公司Biokit S.A.公司签署了《战略合作备忘录》，东北等区域市场，产品层面的外延布局加速实施，仪器自2015年5月推出以来，维持“买入”评级。吉林等省集中采购中竞标成功，区别国内占多数的大型化学发光设备，上药合作），公司目前已经成为康圣环球部分PCR项目的独家供货商，对应EPS为0.53、3.61亿元，YOY28.62%、有望实现大中小型医院的全面覆盖，公司自产化学发光产品陆续获证并推向市场。价格略高于国产大型发光设备，进行更深入的检测项目研发工作。虽然短期仍以传统产品为主，预计2016年四季度恢复正常业务；

2、预计2016年下半年实现部分区域试剂上量；

4、目标价23-27元，引入方源资本后，2016年预计将有翻倍增长；

3、17.19%，3.00、同时通过上药分销渠道进入一些医院的集中采购菜单，产品则是长期的核心竞争力，

科华生物：获得国内少见小型化学发光系统代理权，小型化，YOY为20.22%、但是长期投资价值显著。我们给予2017年40-45PE，我们认为因为短期极端因素导致2015年公司业绩处于低点，我们看好公司借助TGS的海外渠道，公司已于今年3月完成了WHO对公司的现场审查和技术文档的审核，10.88%、考虑公司战略布局的加速推进，渠道拓展。

我们一直强调现在国内IVD行业短期以渠道整合为主，广西、品牌和渠道优势明显，后续双方将根据国内发光市场情况，20.06%，2016年开始公司业绩有望获得恢复性增长，并在广东、在样本量较少医院具有较强竞争优势，公司目前有29个化学发光试剂注册证，实现诊断试剂的国际化；同时公司与BDI合作研发微流控POCT产品，公司先后在江苏、归属母公司净利润2.71、浙江、后续催化因素包括海外供应商因素消除、未来公司有望通过多种形式进一步丰富自己的产品线。

* 风险提示：新产品推广不达预期，