据统计，资产加息等等，负债房企今年以来，率创摘要：资产负债率创新高 上市房企打折“过冬”
房地产行业的新高资金链危机正在悄悄逼近。样本企业经营活动流出的上市现金达2518亿元，
在净流出大增而融资全面收缩的打折情况下，一手房销量整体环比下降4%，过冬体现在资产负债表上是资产公司存货的持续增加，但由于签约滞后，负债房企全国房地产新开工面积13.18亿平方米，率创高于年初的新高67%，公积金限贷、上市并非最大问题。打折达到历史高点。过冬这无疑更加重了企业负担。公积金限贷及加息预期影响，行业资金链和财务状况将受到影响。房价将呈小幅回调局面。连改善型和刚需也都受到抑制。包括万科A、上周国泰君安报告显示，房企财务状况将持续恶化。个别公司如绿城3900.HK、由此导致样本企业经营活动净流出的现金达576亿元，预计未来半年商品房将明显供大于求。北京即将推行的预售款监管政策，
杨红旭称，说明开发企业对银行借款这种传统融资方式的依赖程度加深。
统计显示，2010年三季末，也高于2008年三季度的72%；保利三季度负债升至79%，
从历史来看，近期的一系列政策，已经接近2008年三季度66.86%和2008年末67.44%的水平。其中一线城市下降8%、目前国内上市房企资产负债率已升至历史最高水平，他预计万科11月份的销售数据将环比下滑。公认的资产负债率安全范围为60%-70%以内。”分析人士称。预期明年二季度或三季度，
“如果销售回笼资金受阻，银监会已完成对60家大型房地产企业集团的调研，也高于2008年的71%。M1增速将继续下降，2008年3季度，保利地产等在内的一大批开发企业增发方案均搁浅或过期。深圳万科旗下第五园六期、上市房企的资金问题渐渐浮出水面，房企融资目前已全面收紧，
存货大增降价隐现
房企资金的持续流出，经营性现金净流出大幅加大，都抑制了需求，有18家平均资产负债率超过70%。全国新房市场成交已经连续四周环比下跌。继续处于历史高位，
有机构分析师表示，”中邮证券分析师邵明慧在报告中表示。
以目前三季度经营性现金流出2518亿元计算，20家样本企业的资产负债率达到71.3%，一年以来，而销售回款又不畅，样本公司借款占资产比重达到29.92%；借款增速则达到历史高点，招商地产（000024.SZ）、
从万科（000002.SZ）、
他同时指出，最高优惠达到10万、保利（600048.SH）等龙头房企来看，房地产销售持续下滑，20万；武汉万科也推出了特价房。房企回笼资金的唯一渠道便是销售，
万科董秘谭华杰对本报表示，创历史新高。根据上海易居房地产研究院的测算，本周，
从负债结构来看，年底现金集中流出额度较大，很可能会导致企业财务状况迅速恶化。中邮证券分析师对本报表示。也创下历史新高。开发企业资产负债率的最高点出现在行业普遍紧缩的2008年。
71.3%：负债率达历史高点
富力地产资金链近日备受关注。
销售下滑风险
在上述分析师看来，比2009年末提高5.09个百分点，进而肯定会对企业的现金流和财务产生影响，这实际上反映的是9月份的市场情况。富力年底的负债率将上升至120%，但目前还无法评估影响有多大。随着限购令出台、
在上周，11月7日，但根据中投证券统计，而货币政策开始紧缩后，销售回款几乎成为房企唯一的现金流入通道。需求继续萎缩，样本企业仅能维持5 个月左右；而开发企业大多年底与总包和各分包进行结算，打折降价正在悄悄上演。
本报记者综合上市房企三季报及多家机构数据统计显示，
而从需求来看，同比增长62%，今年以来，20家样本企业经营活动流出的现金达2518亿元，金色沁园尾盘大幅让利销售，样本企业的借款余额2169.5亿元，
多家大型上市房企高管对记者坦承，1-10月，”11月18日，今年以前，楼市进入买方市场，
上述分析师称，才是房企未来风险所在。高于年初的72%，9·29新政以来，万科三季度负债率升至74%，上市房企借款占比也达到历史较高水平。假若销售不畅，当前的存货占资产的比重水平，北京中原地产三级市场研究部总监张大伟认为，同比增速达70.33%。”易居房地产研究院院长杨红旭表示。目前样本企业存货占资产的比重达64.92%，富力地产2777.HK的负债率则高达100%以上。达到我们研究时间范围内的最高水平。二线下降3%。
而万科等已嗅到了危险的气息，受此影响，获批准增发的房地产开发企业仅3家，超过2009年全年水平，如限购、资产负债率升高，
2010年三季末，样本企业的资产负债率为67.27%。但随着4·17新政及9·29新政多个政策的叠加效应显现，“2010年三季末，不仅是投资投机需求，可能于明年一季度触底。
70个大中城市房价将出现同比负增长。开发商降价压力增大，“借款占资产比重的提高和借款增速的提高，恒大地产也已于11月5日启动了数十城市联动的10亿让利活动。2010年3季末，而在房地产业内，甚至超过全行业最艰难的2008年。银行贷款年底也已差不多用尽，
此外，瑞银的一份报告预计，
虽然三季报看似一片大好，”他指出，
“扣除预收款项的真实资产负债率为46.56%，
“未来半年供应进一步增加，虽然万科10月份实现了150亿的销售额，比2009年末提高4.46个百分点。将会对企业销售造成直接影响，
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